在本词中，作者把六朝的兴废看成“一梦”，而对自身所经历的“往事”又觉得不值一问，这种人生如梦、世事如流水的思想看来似乎很消极，实际上，在这种思想后面包含着较为复杂的心情，作者是以闲游排遣退居后的孤寂之感，借咏史抒发出对现实的不满。
浪淘沙令
伊吕两衰翁1。历遍穷通2。一为钓叟一耕佣3。若使当时身不遇，老了英雄。汤武偶相逢。风虎云龙4。兴王只在笑谈中5。直至如今千载后，谁与争功6。
【注释】
1伊吕：伊，即伊尹。传说他本是奴隶，后为有莘氏女的陪嫁奴仆，汤任用他攻灭夏桀，成为商朝的开国功臣。吕，即吕尚，或称大公望，姜姓，通称姜太公。《史记·齐世家》说他：“盖尝穷困，年老矣，以鱼钓奸(干求)周西伯(文王)。”后因辅佐周文王、武王灭商有功，封于齐，为周代齐国的始祖。
2穷：指处境困窘。通：指处境顺利。全句说两人经历了种种失意潦倒和得意发达的不同遭逢。
3钓叟：钓鱼老翁，即吕望。耕佣：指曾为奴隶的伊尹。
4汤：即成汤，商朝的建立者。武，即周武王姬发，周朝的建立者。风虎云龙：《易·乾·文言》说：“云从龙，风从虎，圣人作而万物睹。”本意是说龙起生云，虎啸生风，同类的事物相互感应。后来用以比喻君主得到贤臣，臣子遇到明君。两句是说汤、武这样的明君得与伊、吕这样的贤臣相遇合，正如龙起生云、虎啸生风。
5这句是说君臣谈笑自如(指双方推心置腹)，兴起一方，成帝王之业。
6两句是说两人辅佐君主，建功立业，直到现在没有人对他们的功劳表示怀疑。
【简说】
在《诉衷情》(练巾藜杖白云间)中，王安石曾说自己“达如周召，穷似丘轲”，以周公、召公、孔丘、孟轲自比。在本词中，又颂赞伊尹、吕望的遭遇明君，得成兴邦大业。这里他一方面强调“英雄遭遇及时”，另外也着重明君能识拔贤才。与此同时，作者也流露出自己在政治革新遭到失败后的寂寞之感。
菩萨蛮
数家茅屋闲临水，轻衫短帽垂杨里1。花是去年红，吹开一夜风2。梢梢新月偃3，午醉醒来晚。何物最关情?黄鹂一两声。
【注释】
1轻衫短帽：便服。这里借代为人。
2这句是“一夜风吹开”的倒装句式。
3指蛾眉月高挂树梢。
【简说】
据《能改斋漫录》载：“王荆公筑草堂于半山，引入功德水作小港，其上叠石作桥，为集句填《菩萨蛮》云(词略)。”半山，在金陵郊外，王安石晚年退居金陵，筑舍半山下，因号“半山老人”。这首词当是此时所作。与《桂枝香》和《南乡子》不同，王安石在这首词中表现了一种看上去完全超脱的潇洒豁达。你看他，住的是临水的茅屋，经常“轻衫短帽”在“垂杨里”漫步，喝醉了酒，一睡就睡到月上树梢，他看到的是“花是去年红”，最“关情”的是“黄鹂一两声”，看来是绝对与世无争了。但这不过是末路英雄一种无可奈何的豁达，是他欲解脱抑郁心情而作的一种徒然的努力。“梢梢新月偃，午醉醒来晚”透出了他这种解脱并不成功的消息——“举杯销愁愁更愁”而已。由主持变法、日理万机的宰相而成为终日无所事事、闲得发慌的“半山老人”，这是王安石的悲剧，是封建社会力图有所作为而终遭种种挫折打击的知识分子的悲剧，也是北宋王朝的悲剧。理解了这一点，才算是读懂读透了这首词。