相较于李璟，李煜上位后的处境，要更艰难些，对朝局的掌控，也要更弱些。朝政的混乱，民生的疾苦，情势更加恶劣。不过，他也做了几件事，比如秉持恭顺中原朝廷的政策，继位之初，便遣使上表。为了满足岁贡之输入，继续对百姓课以重税，使江南之民日益怨愤。
同时，也摒弃了那些掩耳盗铃的行为，完全以中原臣属、江南国主自居，一应礼制，皆降等遵行。李煜妄图通过这样的态度与行为，赢得朝廷的欢心，以免大国之师征伐。
当然，明白人都知道，这不会起任何作用。在乾祐十四年，刘承祐三十寿诞之时，曾降制，邀请江南国主李煜进京，再度被拒绝了。
李煜的理由，是他初继位，国内尚不安宁，不便擅离，只遣使携带重礼为刘承祐贺寿。最主要的原因，还在于不敢，怕被扣留，李彝殷可是前车之鉴，因而冒着触汉帝的风险，拒绝了。
于李煜，于金陵而言，是知道国之将亡，而无可奈何。然若让其主动投降献地，不到最后关头，也不会做那选择。
年轻的江南国主，面对国家的危亡局面时，并没有奋发振作，难堪国事的糜烂，最终把军政交与大臣，而自处深宫，风花雪月。在位的这一年多以来，除了涉及大汉的事务之外，少有过问，而是整个人沉浸在艺术之中，缠绵于情爱之中，倒也留下了不少宫廷艳词。或许，只有大汉军队南下之时，能让他猛然惊醒......
帝位更易，改革派彻底消沉，而军事上，也再度遭受打击。最大的打击，来自于鄂州节度使刘仁赡的病亡，一直以来，刘仁赡都是作为金陵上游的防御柱石而存在，他的病逝，使得江南少了一名统帅，少了一座干城。
江南将帅，本就青黄不接，到乾祐十五年，也只剩下一个林仁肇堪为可用之将。所幸，李煜听从了建议，把林仁肇自南昌府北调，把长江防线交给他。然而，汉师南下，又岂是区区一个林仁肇能顶用的。
相较于江南的风雨飘摇，南粤国这边，也不安宁。刘鋹荒淫残暴，巫宦弄权，政治黑暗混乱，百姓水深火热，怨愤之声载道盈野。国之将亡，必有妖孽，是南粤国最真实的写照。
在这里，不得不提汉粤两国之间的纷争。起初，刘鋹有称帝之心，受到了来自汉朝廷的严厉申饬与警告。
面对汉帝谕令的威胁，既然是少年意气，也是无知无畏，刘鋹大怒，不仅不顾劝阻，驱逐了朝廷使者，还就在乾祐十二年八月，在兴王府复辟，登基称帝，同时断绝与中原往来。
如此打脸中央的行为，自然惹得刘承祐大怒，直接下令，湖南汉军两路南下，讨伐是南粤。一路以潘美为主将，领军一万，自全州南下，攻桂州；一路以曹彬为主将，发兵一万，自郴州南下，攻韶州。
从动员兵力来看，大汉并没有出到一分力，所动员的范围只在静娜湖，仅仅打算教训一下南粤，并为之后收取岭南做准备。虽然恼怒于刘鋹的行为，但大汉朝廷仍保持着理智，刘承祐也克制着自己的怒意。
即便如此，潘美曹彬二人，也让南粤吃尽了苦头。粤国，也是可以武装起十万军队的，战斗力虽然差劲，但兵力摆在那里，这或许是刘鋹无畏的底气吧。
面对汉师讨伐，粤国这边，自然是强硬应对。其应对措施，主要有三个特点：其一，汉军分两路来，他也分两路对付；其二，宦官领军；其三，急于求战，与汉军正面对敌。
为了对付汉军的侵略，刘鋹一共从各地调集了六万军队。桂州方面，连败四阵，韶州方面，连败三场。结果就是，西面丢了桂州，东面韶州倒是守住了，但连州被曹彬攻取，兵马伤亡近四万。
若非兵马不足，后继乏力，潘、曹二人，都能趁机灭了粤国。而潘美也趁机向朝廷上奏，言粤军孱弱，民心不依，请增兵灭之。当时，刘承祐还真是动心了的，不